En noviembre hubo superávit fiscal y el año cerraría sin déficit
El resultado positivo fue de $357.162 millones; así, el Gobierno acumula 11 meses con cifras en verde; analistas estiman que 2024 terminará con equilibrio o, incluso, con un leve excedente
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LA NACIONCarlos Manzoni
El Gobierno logró en noviembre un superávit fiscal de $357.162 millones, producto de un superávit primario de $1.381.545 millones y de un pago de intereses de deuda pública neto por $1.024.383 millones. De esta manera, hilvana once meses consecutivos con resultado positivo en este aspecto y se mantiene firme en lo que es, junto con la baja de la inflación, su gran promesa de campaña.
Según informó el Ministerio de Economía, en los primeros once meses del año el sector público nacional (SPN) acumula un superávit financiero de aproximadamente 0,6% del PBI (superávit primario, sin contar los intereses, de aproximadamente 2,1% del PBI). “De esta forma se continúa consolidando el ancla fiscal del programa de gobierno que, aun con el resultado estacionalmente negativo de diciembre, arrojará un superávit financiero entorno a 0,3% del PBI para el total de 2024, consistente con un resultado primario de 1,9% del PBI”, se consignó en el comunicado del Palacio de Hacienda.
El informe oficial también incluyó la datos sobre lo que ingresó y lo que se gastó en el decimoprimer mes del año. Se precisó que los ingresos del sector público nacional alcanzaron los $9.609.299 millones, y que los gastos primarios ascendieron a $ 8.227.754millones.
El dato fue festejado rápidamente por el Gobierno. Felipe Núñez, director del BICE y parte del equipo económico de Luis Caputo, publicó en la red social X: “El Tesoro anunció que obtuvo superávit primario por onceavo mes consecutivo. Esto acumula un superávit fiscal primario de 2,1% y financiero de 0,6% hasta noviembre. Es la primera vez en la historia argentina que se obtiene este resultado sin estar en default. El ancla fiscal es la materia prima de la estrategia financiera del Tesoro que consolida el ancla fiscal y el ancla cambiaria. La estabilización de la macroeconomía es lo que esta permitiendo la recuperación de los salarios, el crédito y, por ende, la actividad”.
El economista Lorenzo Sigaut Gravina, de la consultora Equilibra, afirmó que el dato de noviembre aseguraría que el año cierre con un resultado financiero positivo, mayor o igual a cero. “De hecho, el Gobierno habla de que el superávit financiero va a ser de 0,3% del PBI en todo 2024, incluyendo un dato negativo en diciembre, que suele ser habitual por cuestiones estacionales. Por su parte, el superávit primario pasaría de 2,1% del PBI a 1,9%”, analizó.
Además, Sigaut Gravina comentó que nuevamente los ingresos crecieron a mayor ritmo que los gastos, lo que fue la tónica de esta istración. “Es un paso más en la dirección que quiere el Gobierno, que es cerrar el año con equilibrio financiero. Ya está más cerca, porque incluso si en diciembre muestra un resultado negativo de -0,5% del PBI le va a alcanzar para cumplir su objetivo”, dijo.
En sintonía, el economista Nadin Argañaraz, director del Instituto Argentino de Análisis Fiscal (Iaraf), opinó: “Dado lo que se viene dando desde enero hasta ahora, no es de extrañar que el Gobierno logre terminar este 2024 con superávit fiscal”.
Un trabajo del Iaraf muestra que en noviembre “los ingresos totales tuvieron una variación real interanual negativa de 7% –algo que obedece a que los ingresos tributarios ascendieron un 6% real interanual, pero a la vez los ingresos no tributarios descendieron 65% real interanual–, mientras que el gasto primario registró una reducción real interanual del 24,5%”.
Al adentrarse más en lo que fue la “motosierra” que aplicó el Gobierno, es posible ver que en noviembre 13 de los 16 componentes del gasto tuvieron descensos interanuales en términos reales (corregidos por inflación). Según detalló Argañaraz, los tres ítems que más cayeron fueron: otros gastos corrientes (-94%), transferencias de capital a provincias (-92%) y subsidios a otras funciones (-83%).
En tanto, los gastos que subieron fueron asignaciones universales para la protección social (+111%), jubilaciones y pensiones contributivas (por primera vez en el año el signo fue positivo, con una variación de 3,6%) y las prestaciones del PAMI (1%). Es importante recordar que el rubro “jubilaciones y pensiones contributivas” no incluyen los bonos compensatorios.
El acumulado del año
Ahora bien, si se analiza qué ocurrió en todo el período de 11 meses del año, lo que se observa es que la reducción interanual del gasto público primario nacional base caja fue de $36,5 billones en pesos constantes de noviembre.
En este sentido, es importante analizar la distribución del recorte del gasto. “Quince de los 16 tipos de gastos tuvieron recortes por $37,3 billones y uno tuvo un incremento por $0,8 billones. Del total de gastos que cayeron, se aprecia que las jubilaciones y pensiones soportaron el 21%; la inversión real directa, el 15%; las transferencias a provincias, el 16%; subsidios a la energía, el 9%; programas sociales; el 12%, y salarios, el 9%, entre los gastos más importantes”, detalló Argañaraz.
El contraste entre lo ocurrido este año en materia fiscal y lo sucedido en igual período de 2023 es notorio. El análisis del Iaraf muestra que entre un déficit fiscal de 3,1% del PBI en el período de enero a noviembre de 2023 y un superávit fiscal de 0,6% del PBI en 2024, hay una diferencia de 3,7 puntos porcentuales del PBI. “Esta sería la magnitud efectiva del ajuste fiscal realizado en lo que va del año”, concluyó el informe citado.
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