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¿La bolsa de EE.UU. se está “comiendo” al mundo?
Conocer los principales factores que ayudan a mantener tendencia de alto rendimiento de los mercados estadounidenses podría ayudarnos a vaticinar cómo puede afectarnos a largo o corto plazo
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PARA LA NACIONNicolás Litvinoff
En las últimas décadas, el mercado de valores de Estados Unidos ha asumido un papel protagónico en el panorama financiero global, superando con creces a otras bolsas internacionales. Lo que comenzó en los años 90 como un dominio significativo —con una participación del 40-50% en la capitalización bursátil mundial— hoy ha escalado hasta superar el 67%, marcando una tendencia que parece imparable, en donde los números hablan por sí solos: Desde la crisis financiera de 2008-2009, el índice S&P 500 ha registrado un rendimiento promedio anual del 12%, muy por encima del modesto 4-5% de otros mercados desarrollados. Además, actualmente 8 de las 10 empresas más grandes del mundo son estadounidenses, consolidando aún más el liderazgo corporativo y económico del país. Pero… ¿Qué explica la dominancia bursátil de EE.UU.? ¿Puede el S&P 500 mantener este rendimiento a largo plazo? ¿Cómo afecta al inversor la concentración de EE.UU. en los índices globales? En la columna de hoy intentaremos contestar estas preguntas analizando los 3 factores más importantes que hay detrás del predominio del mercado estadounidense, para luego arribar a la conclusión del caso.
1) Dominación tecnológica y de empresas de crecimiento
El liderazgo de la bolsa estadounidense en el escenario global no puede comprenderse sin observar a los gigantes tecnológicos que lideran su mercado, comúnmente conocidos como “Las Magníficas 7″: Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (Google), Meta (Facebook), Nvidia y Tesla. Estas empresas no solo revolucionaron la economía mundial, sino que también transformaron profundamente la forma en que vivimos, trabajamos y consumimos. En conjunto, estas compañías representan más del 32% de la capitalización total del índice S&P 500, consolidándose como los principales motores detrás del impresionante crecimiento del mercado estadounidense en las últimas décadas. Impulsadas por la globalización y el auge de internet, lograron expandir su alcance a todos los rincones del mundo, monetizando audiencias de miles de millones de personas. Con ingresos anuales en constante crecimiento y valoraciones bursátiles que, en algunos casos, superan el trillón de dólares, estas empresas se han convertido en las grandes estrellas del mercado global. Y es que Estados Unidos ha sabido posicionarse como el núcleo del “capital tecnológico global”. No solo lideró la revolución digital que trajo internet, sino que también avanza con fuerza en áreas como la inteligencia artificial (IA), un sector que promete consolidar su hegemonía y posiblemente ampliarla en las próximas décadas. En contraste, otras regiones han quedado rezagadas en esta transformación. Mientras que Estados Unidos ha apostado por la innovación tecnológica como motor económico, Europa sigue centrada en sectores más tradicionales como finanzas y energía, y los mercados emergentes dependen mayoritariamente de industrias cíclicas como las materias primas. Esto deja a Estados Unidos en una posición única, con un sector tecnológico robusto que marca el ritmo y la dirección de la economía mundial. En definitiva, el liderazgo estadounidense en el mercado bursátil está profundamente ligado a su capacidad de innovar y de capitalizar las tendencias globales. Este fenómeno sigue dejando al resto del mundo en una posición más pasiva, como meros espectadores de este cambio liderado por la tecnología de la cual EEUU parece tener cierto monopolio global.
2) Profundidad y liquidez del mercado de capitales estadounidense
El mercado de valores de Estados Unidos se distingue como el más profundo, líquido y diverso del mundo. Esta combinación excepcional no solo permite operar activos de empresas estadounidenses, sino también una amplia gama de activos globales mediante instrumentos como ETFs y ADRs. Esto lo convierte en un auténtico centro neurálgico para inversores de todo el mundo, desde grandes fondos de pensión hasta pequeños ahorristas. Un ejemplo reciente que ilustra su capacidad para innovar y atraer capital es el mercado de ETFs vinculados a Bitcoin, que comenzó a operar hace poco más de un año. Estos productos no solo han logrado un nivel de liquidez sin precedentes, sino que también se posicionan como los más exitosos a nivel global. Esto subraya el liderazgo estadounidense en ofrecer alternativas de inversión avanzadas y accesibles. El atractivo del mercado estadounidense va más allá de su innovación. Su estabilidad regulatoria y las garantías ofrecidas por organismos como la Reserva Federal (FED), la SIPC (que protege cuentas de corretaje) y la FINRA (que supervisa las empresas financieras) generan un ecosistema de confianza estructural. Este entorno reduce riesgos relacionados con fraudes financieros o quiebras, algo que pocos mercados internacionales pueden igualar. Además, las estrictas y transparentes regulaciones que rigen el mercado estadounidense proporcionan una capa adicional de seguridad. Con estándares de cumplimiento elevados, los inversores pueden operar con la tranquilidad de que se encuentran en un entorno supervisado y fiable. La posibilidad de acceder a productos financieros avanzados, como derivados y ETFs, refuerza aún más la percepción de que este es no solo el mercado más seguro, sino también el más eficiente para canalizar inversiones de cualquier escala.
3) Ventajas estructurales de la economía estadounidense
El liderazgo del mercado bursátil estadounidense no puede comprenderse sin considerar las ventajas estructurales de su economía. Estas ventajas, que combinan innovación, resiliencia y un entorno macroeconómico favorable, han sido fundamentales para sostener su posición como líder global en el ámbito financiero y económico. Uno de los pilares de esta supremacía es su capacidad de innovación incesante. Estados Unidos cuenta con una red incomparable de universidades de primer nivel, políticas públicas diseñadas para promover la investigación y el desarrollo (I+D) y un entorno atractivo para el talento global. Desde los ecosistemas tecnológicos de Silicon Valley hasta los laboratorios académicos de vanguardia, el país se ha convertido en un verdadero motor de ideas y tecnologías que transforman industrias completas. En cuanto a resiliencia económica, pocos países han demostrado un crecimiento sostenible como el de Estados Unidos, incluso frente a las mayores crisis globales de la última década. Su mercado laboral, reconocido por ser uno de los más dinámicos y flexibles del mundo, impulsa el consumo interno y respalda el crecimiento del PBI. Este círculo virtuoso refuerza la confianza de los inversores internacionales, quienes ven en la economía estadounidense un refugio seguro para su capital. Otro factor crucial es la posición del dólar como moneda de reserva global. Este rol privilegiado no solo facilita el comercio internacional, sino que también brinda a las empresas estadounidenses a financiamiento con costos competitivos, potenciando su capacidad de expansión global. En un contexto donde las fluctuaciones del mercado internacional suelen beneficiar al dólar, Estados Unidos disfruta de una ventaja estructural difícil de igualar.
Conclusión
Aunque el dominio del mercado de valores estadounidense ha sido incuestionable durante las últimas décadas, asumir que esta tendencia se mantendrá indefinidamente sería un error. Algunos analistas advierten que el impresionante crecimiento del mercado estadounidense podría estar acercándose a un punto de saturación. Incluso se habla de la posibilidad de que Estados Unidos experimente una “década perdida” en términos de rendimientos bursátiles, similar a lo que vivió Japón en los años 90. Al mismo tiempo, otras regiones que han permanecido en un segundo plano, como Europa y los mercados emergentes, podrían ganar protagonismo en los próximos años. Con factores como la revalorización de sectores industriales tradicionales, el crecimiento de economías en desarrollo y un posible cambio en el balance de poder económico global, estas áreas podrían posicionarse con una ventaja competitiva frente a Estados Unidos. En este escenario, para los inversores es esencial no dar nada por hecho y mantener una estrategia global y diversificada. La historia de los mercados financieros está repleta de cambios impredecibles, y lo que hoy parece una certeza absoluta podría convertirse mañana en una narrativa distinta. Al final del día, los mercados siempre nos recuerdan que la única constante es el cambio. La seguimos la próxima semana con más material de finanzas personales e inversiones.
